Ray Dalio – Principes et success stories du gourou de la bourse

Ray Dalio est un gestionnaire de fonds spéculatifs renommé et le fondateur de Bridgewater Associates, l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde. Son succès est fondé sur ses stratégies d'investissement globales, qui reposent sur des principes tels qu'une transparence absolue et l'utilisation systématique d'algorithmes. Connu pour ses analyses économiques, Dalio a été reconnu comme l'un des investisseurs les plus influents au monde et, à juste titre, comme un gourou de la bourse en raison de son impressionnante réussite financière et de son approche innovante de la pensée.

Le récit "du plongeur au millionnaire" ne s'applique pas vraiment à Ray Dalio. C'est plutôt comme s'il était passé de ramasseur de balles sur un terrain de golf à multimilliardaire. Mais reprenons les choses dans l'ordre.

Du terrain de golf au fonds spéculatif

Ray Dalio a grandi dans un quartier de classe moyenne de Long Island, dans l'État de New York. Son père était musicien de jazz et sa mère femme au foyer. À l'âge de 12 ans, il travaillait comme caddy sur le terrain de golf, où il ramassait les balles et transportait les sacs sur le parcours. Ce faisant, il a remarqué que de nombreux golfeurs discutaient de la bourse.

Ray Dalio a pris goût à la bourse. Il a économisé un peu d'argent et a acheté des actions de Northeast Airlines. La raison en était simple : le cours semblait bon marché, en dessous de 5 dollars US. En réalité, l'entreprise était au bord de la faillite. Mais Ray Dalio a eu de la chance. La compagnie aérienne a été reprise et le cours a triplé.

Au lycée et à l'université, Ray Dalio s'est également intéressé aux marchés. En 1973, il a terminé ses études à la Harvard Business School. Il a ensuite travaillé pour deux sociétés de Wall Street avant de fonder Bridgewater en 1975 depuis son appartement de New York. Il proposait aux investisseurs institutionnels aussi bien des conseils que la gestion de positions sur futures. Il partageait également ses opinions personnelles avec ses clients dans le cadre d'une newsletter quotidienne, les Bridgewater Daily Observations.

Démo gratuite : Testez les actions et les options sur notre plateforme de trading Freestoxx

Approche macro globale

Très vite, la qualité élevée de sa recherche a attiré le premier client institutionnel : La Banque mondiale a confié à Bridgewater la gestion directe d'un compte de 5 millions de dollars. Au fil du temps, d'autres investisseurs devaient suivre.

„Il est impossible de séparer l'économie de la gestion d'actifs.“

La stratégie d'investissement de Ray Dalio consistait en une approche macro globale. On essaie ainsi de profiter de la croissance de l'économie mondiale ou de certaines régions et marchés choisis de manière opportuniste. Au cours des trois premières décennies d'existence de Bridgewater, Ray Dalio a connu un grand succès. Sous sa direction, la stratégie Pure Alpha est devenue le plus grand hedge fund du monde.

„La façon dont on gère ce que l'on ne sait pas est bien plus importante que ce que l'on sait.“

La philosophie d'investissement de Ray Dalio et Bridgewater Associates

L'approche Global Macro de Bridgewater repose sur une compréhension intemporelle et universelle du fonctionnement de l'économie et des marchés. Selon Ray Dalio, des choses similaires se produisent toujours au fil du temps pour des raisons similaires. Il a donc étudié autant de cas du passé qu'il a pu en trouver pour comprendre les relations, effectuer des simulations et en tirer des conclusions. Concrètement, il a étudié les marchés de tous les pays importants sur 100 ans ou plus, ou aussi longtemps qu'ils ont existé. C'est sur cette base qu'il a élaboré ses principes sur la manière appropriée de traiter les évolutions correspondantes.

„Ne confondez pas possibilités et probabilités. Tout est possible. Ce sont les probabilités qui comptent.“

Chez Bridgewater, les principes d'investissement ont été formulés dans des algorithmes, testés, puis transformés en systèmes de décision assistés par ordinateur. En collaboration avec la prise de décision humaine de l'équipe de Ray Dalio, il a ensuite été décidé quelles positions devaient être détenues. Cette approche comprenait des investissements dans des actions, des obligations, des devises et des matières premières du monde entier et avait pour objectif de fonctionner indépendamment de l'environnement, aussi bien dans les phases de hausse que de baisse. Il s'agissait d'obtenir le meilleur rendement possible pour un niveau de risque donné.

Ray Dalio considère également qu'une "honnêteté radicale" dans la communication est décisive pour atteindre ses objectifs, afin d'éviter les malentendus. En d'autres termes, chaque membre de l'équipe peut et doit pouvoir tout dire sans craindre d'être désavantagé. Cette façon de penser était la conséquence d'un mauvais investissement coûteux, après lequel Dalio a délibérément engagé des experts qui n'étaient pas d'accord avec lui. De cette manière, il garantissait des décisions équilibrées et transparentes. En outre, l'honnêteté radicale favorise la collaboration basée sur la confiance et freine l'apparition d'une bureaucratie paralysante, ce qui permet de prendre des décisions optimales dans l'ensemble.

Portefeuille toutes saisons

Le portefeuille All Weather de Ray Dalio est une stratégie de diversification qui vise à obtenir des rendements constants quelles que soient les conditions du marché. Il s'appuie sur une répartition équilibrée des classes d'actifs telles que les actions, les obligations, les matières premières et d'autres actifs afin de réduire la volatilité (surtout en période de crise) et d'offrir une stabilité à long terme.

Ombre et lumière

Ray Dalio a également contribué à l'émergence de techniques d'investissement. Il s'agit notamment de la parité des risques, de l'alpha overlay et du portefeuille "all weather". Mais il attribue une grande partie de son succès à la pratique inhabituelle de la méditation transcendantale, qu'il a apprise dès 1969.

Il faut toutefois aussi parler des côtés sombres. Ainsi, le fonds Pure-Alpha déçoit depuis des années avec des performances nettement inférieures à la moyenne. Selon une étude, le rendement est depuis plus de 15 ans inférieur à celui d'un simple indice de référence passif. C'est surtout au cours des cinq dernières années que le rendement a été particulièrement mauvais.

Après 42 ans à la tête de Bridgewater, Ray Dalio s'est finalement retiré en 2017, mais il est resté très impliqué dans les décisions jusqu'en 2022. Il s'est de plus en plus concentré sur la transmission des principes qui ont fait son succès.

Un départ difficile

Aujourd'hui, Ray Dalio est toujours investisseur et mentor chez Bridgewater et siège au conseil d'administration de l'entreprise. Sa fortune est estimée à 15,4 milliards de dollars. Cela le place à la 108e place des personnes les plus riches du monde. Au moment de quitter les affaires opérationnelles, il a déclaré en 2022, à l'âge de 73 ans, qu'il ne souhaitait pas rester au sein de Bridgewater jusqu'à sa mort. Sa décision d'arrêter a dû être adoucie par un paiement annuel d'un milliard de dollars qu'il a négocié avec Bridgewater dans le cadre de son plan de sortie. Cela correspond à 2,7 millions de dollars par jour. Pour la plupart des gens, c'est une somme inimaginable. Mais pas pour Ray Dalio.

Il a aujourd'hui 74 ans - et pense sans doute à revenir sur la scène des hedge funds. En effet, il semble avoir gardé une porte dérobée dans son contrat, lui permettant de redevenir actif avec un fonds si la performance est trop en retard. Dernièrement, les actifs sous gestion de Bridgewater étaient inférieurs d'environ 25 pour cent à leur plus haut niveau.

„Essayer de prévoir le marché boursier est plus difficile que de disputer une compétition aux Jeux olympiques“.

Qu'est-ce qui fait de Ray Dalio un véritable gourou de la bourse ?

Ray Dalio fait toujours partie des légendes de l'investissement les plus connues. Certes, ses plus grands succès remontent à loin. Avec Bridgewater, il a toutefois réussi à créer le plus grand hedge fund au monde.

Il en a également tiré une énorme fortune. Ces dernières années, Ray Dalio est devenu un critique public du capitalisme aux États-Unis. En 2019, il a mis en garde contre le risque de tensions sociales en raison de l'écart croissant entre les riches et les pauvres. Il prévoit également des temps difficiles à l'avenir en raison de l'interaction entre un endettement historiquement élevé, les guerres de tranchées politiques et le populisme, ainsi que l'émergence de nouvelles puissances comme la Chine.

Dans sa vie privée, Ray Dalio est marié à sa femme depuis plus de 40 ans. Il a trois fils et cinq petits-enfants. Il est par ailleurs actif en tant que philanthrope et mise sur l'exploration des océans et l'égalité des chances dans les domaines de l'éducation, de la santé et de la finance..

Pages populaires